Quelle est la différence en investissement entre une action et une obligation ?

 → Les actions sont des titres de propriété d’une entreprise et leur possession confère des droits sur l’entreprise émettrice de ces titres. Si demain, vous décidez d’acquérir des actions d’une société, vous allez acquérir la qualité d’associé/actionnaire et à ce titre pouvoir participer à la vie de l’entreprise (assister aux Assemblées Générales, répondre aux sollicitations de l’équipe dirigeante pour une étude de marché, etc…).

 → Les obligations sont des titres de créances que peuvent émettre les sociétés. Elles sont représentatives d’une dette financière et fonctionne relativement comme un prêt bancaire classique accordé à l’organisme émetteur. Bien que vous puissiez participer à la vie de l'entreprise, les droits qui y sont rattachés sont surtout financiers.

Outre la possibilité de recevoir des dividendes, le retour sur investissement peut s'exprimer par un autre moyen : la plus-value de cession.

À la fin de la période de détention, vous revendrez vos parts acquises lors de la levée de fonds au porteur de projet lui-même ou à des investisseurs externes (fonds d’investissement, grand groupe, investisseur privé…). A cette occasion, vous pouvez potentiellement bénéficier d’une plus-value, l’action ayant pris de la valeur. Le montant du rachat a été prévu à l’avance en fonction de la capacité de l’entreprise à générer une trésorerie suffisante. Dans le cas où le projet ne s’est pas développé aussi bien que prévu, des clauses de rendez-vous permettent de trouver un compromis entre le porteur de projet et ses actionnaires (rachat par un investisseur tiers, report du rachat…).

Une obligation convertible est une obligation à laquelle est attaché un droit de conversion qui offre à son porteur le droit et non l’obligation d’échanger l’obligation en actions de cette société, selon une parité de conversion préfixée et dans une période future prédéterminée.

L’obligation convertible est rémunérée par deux biais :

→ Les intérêts secs, payés tous les ans et calculés selon un taux d’intérêt sur le capital de l’obligation (intérêts constants, comme dans l’obligation in fine)

→ La Prime de Non-Conversion (PNC), payée in fine lors du remboursement du capital de l’obligation. La PNC rémunère la non-activation de l’option de conversion.